🌡️ 市场风险偏好 · Regime
2026-10-09 更新偏避险
综合四条独立判别的「避险温度」
570=进攻 · 100=避险
偏避险:缩量下大盘近20日跑赢小盘 -3.2%,55% 个股下跌、高股息防御占优 —— 风险偏好收缩。
大小盘30防御/题材72量能77宽度51温度=四项均值
① 风险偏好温度(避险←→进攻)
① 大小盘剪刀差指向进攻
大盘跑赢小盘 -3.2%
近20交易日 沪深300指数 − 小盘等权(中证1000/2000/其他)。正值=资金撤离小盘、抱团大盘=避险。下图:小盘相对沪深300(2026起,向下=持续跑输)。
② 防御 ⇄ 题材光谱指向避险
防御 vs 全市场 +2.2%
高股息防御 较 全市场等权占优=避险(本项打分依据);旁列各行业相对沪深300:防御均值 +4.3% / 题材均值 +0.6%。
·房地产+9.9%
·医药生物+6.5%
·综合+6.4%
·美容护理+6.1%
防公用事业+6.0%
防银行+5.7%
·家用电器+5.6%
防交通运输+5.6%
·食品饮料+5.3%
·建筑材料+5.0%
防煤炭+4.3%
·轻工制造+3.9%
题传媒+3.7%
·电力设备+3.4%
·建筑装饰+3.3%
防石油石化+2.8%
·基础化工+2.8%
·农林牧渔+2.6%
·环保+2.5%
·汽车+1.9%
·商贸零售+1.7%
·纺织服饰+1.3%
·机械设备+1.2%
题电子+1.1%
防钢铁+1.1%
·社会服务+0.8%
题国防军工+0.1%
题计算机-0.4%
·非银金融-1.1%
题通信-1.2%
·有色金属-3.4%
③ 量能(全市场成交额)指向避险
缩量 +8.0%
近24日成交额:后半 vs 前半。缩量回调=承接弱=避险;放量=资金进场。题材成交占比 45%(高=抱团)。
④ 市场宽度(涨跌家数)中性
55% 个股下跌
近20日累计下跌家数占比;当日涨停 42 / 跌停 19。多数下跌=普跌=避险。下图:每日 涨/跌 家数占比(虚线=50%)。
②′ 防御 ⇄ 题材 · 历史切面t−5 / t−10 / t−20 / t−30 · 每张均为「截至该日近20交易日」· 与上方 ② 卡共 5 张图同刻度(±15.6%),横条长度可直接横向对比
t−5 · 2026-09-23指向进攻
防御 vs 全市场 -3.6%
截至该日的近20交易日口径;防 +0.6% / 题 +8.2%
题电子+12.2%
题传媒+8.8%
题通信+8.0%
题国防军工+7.1%
·房地产+7.1%
·农林牧渔+6.5%
·家用电器+6.4%
·基础化工+5.6%
·轻工制造+5.5%
·建筑材料+5.4%
·机械设备+5.2%
题计算机+4.9%
·商贸零售+4.4%
·美容护理+4.3%
·医药生物+3.7%
·建筑装饰+3.5%
·社会服务+3.5%
·汽车+3.2%
·综合+3.2%
·纺织服饰+2.4%
·食品饮料+2.0%
防石油石化+1.8%
防交通运输+1.7%
·环保+1.5%
防银行+1.3%
防公用事业+1.2%
·电力设备+1.0%
·非银金融-0.2%
防煤炭-0.3%
防钢铁-1.9%
·有色金属-2.1%
t−10 · 2026-09-16指向避险
防御 vs 全市场 +1.2%
截至该日的近20交易日口径;防 +4.7% / 题 +6.8%
题通信+9.9%
题电子+8.1%
题国防军工+7.0%
防公用事业+6.8%
题传媒+6.5%
·农林牧渔+6.1%
·商贸零售+5.8%
·轻工制造+5.4%
防银行+5.3%
·建筑装饰+5.2%
·建筑材料+5.0%
防石油石化+4.9%
·家用电器+4.9%
·基础化工+4.5%
防交通运输+4.5%
·综合+4.2%
·社会服务+4.1%
·机械设备+4.0%
·非银金融+3.9%
防煤炭+3.6%
·环保+3.4%
·美容护理+3.2%
防钢铁+3.1%
·纺织服饰+2.9%
·汽车+2.6%
·房地产+2.6%
题计算机+2.5%
·有色金属+2.4%
·电力设备+1.5%
·食品饮料-0.6%
·医药生物-1.8%
t−20 · 2026-09-02指向进攻
防御 vs 全市场 -1.2%
截至该日的近20交易日口径;防 +6.6% / 题 +5.3%
·农林牧渔+14.4%
防煤炭+12.5%
防石油石化+10.6%
·纺织服饰+9.6%
题通信+9.3%
题电子+9.2%
·轻工制造+9.1%
·基础化工+8.7%
·商贸零售+7.8%
·综合+7.4%
·机械设备+7.3%
防银行+7.1%
·家用电器+7.0%
·社会服务+6.8%
·环保+6.7%
·建筑装饰+6.7%
·房地产+6.6%
·建筑材料+6.3%
·医药生物+6.2%
·有色金属+5.5%
·汽车+5.1%
题国防军工+4.9%
防交通运输+4.6%
·食品饮料+3.9%
·美容护理+3.7%
·非银金融+3.6%
防钢铁+3.6%
题传媒+1.7%
题计算机+1.5%
防公用事业+1.3%
·电力设备+1.2%
t−30 · 2026-08-19指向进攻
防御 vs 全市场 -6.1%
截至该日的近20交易日口径;防 +6.2% / 题 +9.7%
·农林牧渔+15.6%
·纺织服饰+15.4%
·轻工制造+14.4%
·有色金属+14.4%
·基础化工+13.9%
·机械设备+13.7%
·电力设备+13.4%
·综合+13.3%
·家用电器+12.5%
·建筑装饰+12.4%
·环保+12.4%
·建筑材料+12.3%
·医药生物+11.7%
·食品饮料+11.5%
·房地产+11.5%
·社会服务+11.3%
·汽车+10.7%
题通信+10.5%
题电子+9.9%
题计算机+9.8%
防石油石化+9.7%
·商贸零售+9.5%
防煤炭+9.4%
题国防军工+9.3%
题传媒+9.1%
防交通运输+6.6%
防钢铁+5.9%
·美容护理+5.7%
防银行+4.3%
防公用事业+1.3%
·非银金融+0.6%
行业相对强弱 · 迁移表谁在持续流入 / 谁在掉队
每格 = 截至该时点近20交易日该行业等权组合相对沪深300 指数的收益。一行数字从右往左看就是这个行业最近 30 个交易日的资金相对强弱轨迹。
| 行业(按今日强弱排序) | 今日 | t−5 | t−10 | t−20 | t−30 | 名次变化 t−30 → 今日 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | +9.9% | +7.1% | +2.6% | +6.6% | +11.5% | ↑14 |
| 医药生物 | +6.5% | +3.7% | -1.8% | +6.2% | +11.7% | ↑11 |
| 综合 | +6.4% | +3.2% | +4.2% | +7.4% | +13.3% | ↑5 |
| 美容护理 | +6.1% | +4.3% | +3.2% | +3.7% | +5.7% | ↑24 |
| 防公用事业 | +6.0% | +1.2% | +6.8% | +1.3% | +1.3% | ↑25 |
| 防银行 | +5.7% | +1.3% | +5.3% | +7.1% | +4.3% | ↑23 |
| 家用电器 | +5.6% | +6.4% | +4.9% | +7.0% | +12.5% | ↑2 |
| 防交通运输 | +5.6% | +1.7% | +4.5% | +4.6% | +6.6% | ↑18 |
| 食品饮料 | +5.3% | +2.0% | -0.6% | +3.9% | +11.5% | ↑5 |
| 建筑材料 | +5.0% | +5.4% | +5.0% | +6.3% | +12.3% | ↑2 |
| 防煤炭 | +4.3% | -0.3% | +3.6% | +12.5% | +9.4% | ↑12 |
| 轻工制造 | +3.9% | +5.5% | +5.4% | +9.1% | +14.4% | ↓9 |
| 题传媒 | +3.7% | +8.8% | +6.5% | +1.7% | +9.1% | ↑12 |
| 电力设备 | +3.4% | +1.0% | +1.5% | +1.2% | +13.4% | ↓7 |
| 建筑装饰 | +3.3% | +3.5% | +5.2% | +6.7% | +12.4% | ↓5 |
| 防石油石化 | +2.8% | +1.8% | +4.9% | +10.6% | +9.7% | ↑5 |
| 基础化工 | +2.8% | +5.6% | +4.5% | +8.7% | +13.9% | ↓12 |
| 农林牧渔 | +2.6% | +6.5% | +6.1% | +14.4% | +15.6% | ↓17 |
| 环保 | +2.5% | +1.5% | +3.4% | +6.7% | +12.4% | ↓8 |
| 汽车 | +1.9% | +3.2% | +2.6% | +5.1% | +10.7% | ↓3 |
| 商贸零售 | +1.7% | +4.4% | +5.8% | +7.8% | +9.5% | ↑1 |
| 纺织服饰 | +1.3% | +2.4% | +2.9% | +9.6% | +15.4% | ↓20 |
| 机械设备 | +1.2% | +5.2% | +4.0% | +7.3% | +13.7% | ↓17 |
| 题电子 | +1.1% | +12.2% | +8.1% | +9.2% | +9.9% | ↓5 |
| 防钢铁 | +1.1% | -1.9% | +3.1% | +3.6% | +5.9% | ↑2 |
| 社会服务 | +0.8% | +3.5% | +4.1% | +6.8% | +11.3% | ↓10 |
| 题国防军工 | +0.1% | +7.1% | +7.0% | +4.9% | +9.3% | ↓3 |
| 题计算机 | -0.4% | +4.9% | +2.5% | +1.5% | +9.8% | ↓8 |
| 非银金融 | -1.1% | -0.2% | +3.9% | +3.6% | +0.6% | ↑2 |
| 题通信 | -1.2% | +8.0% | +9.9% | +9.3% | +10.5% | ↓12 |
| 有色金属 | -3.4% | -2.1% | +2.4% | +5.5% | +14.4% | ↓27 |
⚠ 名次变化是 31 个行业内的相对名次,与绝对涨跌不是一回事(全行业普跌时名次可以纹丝不动)。相邻时点的窗口互相重叠(都是 20 日窗口、只错开 5/10 天),因此变化是渐进的;真正值得注意的是方向连续一致的行业。日线不复权,6–7 月分红除权季会给高股息防御系带来向下噪声,而 t−30 回溯会落在不同的除权窗口上,跨时点对比防御系时需留意这层伪信号。
Ⓐ 风格因子温度盘 近20日 多空十分位价差
规模 size+2.1%小盘占优
价值 value+3.3%低估值赢
动量 mom+6.5%强者恒强
低波 lowβ+0.4%防御占优
流动性 liq-11.3%大票抱团
解读:每条 = 该风格多空十分位组合近20日收益差(全样本7组排序)。正=该因子在赚钱。当下若 规模为负(大盘占优)且 低波为正(防御占优)= 典型避险风格。 (估值/规模/流动性排序日 20261008)
Ⓑ 市场广度健康 个股参与度,领先于指数走坏
站上均线占比(越高=越多个股在涨)
MA20 短期31%
MA60 中期45%
MA200 长期19%
创60日新高 136 只 vs 新低 338 只。长期线(MA200)占比低 = 多数个股处熊市结构。
站上MA20占比 · 近24日走势
这条线领先于指数:指数还在但此线持续走低 = 广度背离、上涨越来越窄。
Ⓕ 你的组合:选股 α vs 风格 β 2026起,beta中性口径
其他-冷门股 · 组合相对沪深300 +15.1% = 选股α +8.4% + 风格β +6.7%
选股 α(组内择优)+8.4%组内排名是否创造价值
风格 β(size暴露)+6.7%板块整体相对大盘
α、β 同向为正。
中证2000 · 组合相对沪深300 +26.8% = 选股α +21.6% + 风格β +5.2%
选股 α(组内择优)+21.6%组内排名是否创造价值
风格 β(size暴露)+5.2%板块整体相对大盘
α、β 同向为正。
组合相对沪深300 = 选股α + 风格β(α≈组合−所在板块等权、β=板块等权−沪深300;累计近似)。α 是你模型的真本事(组内择优),β 是小盘风格的系统涨跌(你没主动暴露但天然背着)。若 α≥0 而总超额为负 = 模型没问题、是风格在亏,对症是 size 中性对冲而非弃模型。
怎么读:四条判别各打 0(进攻)~100(避险)分,等权平均 = 避险温度。① 大小盘 = 沪深300指数 − 小盘等权(±8% 饱和);② 防御/题材 = 高股息板块 − 全市场等权(±5%);③ 量能 = 成交额 后半/前半 缩放(±15%);④ 宽度 = 近20日下跌家数占比(0.35→0、0.75→100)。
②′ 历史切面:与 ② 完全同一套计算(同一个函数),只把截止日往回挪 5/10/20/30 个交易日,每张图仍是「截至该日的近20交易日」。 注意卡片大数字 x2 的基准是全市场等权,而 31 根横条与迁移表的基准是沪深300 指数 —— 两者本就不是一个东西,不要混着读。 横条长度在 5 张图之间共用同一刻度,可直接横向比较分化程度。
口径:板块/行业成分按 2026-04 冻结(按 ts_code 查表)、组内等权·每日再平衡;日线不复权已剔涨跌停级异常(6-7 月分红除权季个股收益仍含轻微向下噪声);成交额=服务器最新 1d 全样本。这是市场风险偏好的观察工具,不是选股信号、也不是可交易回测;regime 会反复,用于管理暴露而非择时抄底。本页每个交易日早晨自动重算。
对本模型的含义:小盘选股天然暴露在「大小盘剪刀差」这个 size 风格上,本表温度越高(越避险)= 该风格逆风越强;此为风格 beta、与组内 α 两码事。
© 冷门股择优模型 · 自动生成 · 仅供研究参考,非投资建议
沪ICP备2026028303号-1 ·
沪公网安备31010602010343号
②′ 历史切面:与 ② 完全同一套计算(同一个函数),只把截止日往回挪 5/10/20/30 个交易日,每张图仍是「截至该日的近20交易日」。 注意卡片大数字 x2 的基准是全市场等权,而 31 根横条与迁移表的基准是沪深300 指数 —— 两者本就不是一个东西,不要混着读。 横条长度在 5 张图之间共用同一刻度,可直接横向比较分化程度。
口径:板块/行业成分按 2026-04 冻结(按 ts_code 查表)、组内等权·每日再平衡;日线不复权已剔涨跌停级异常(6-7 月分红除权季个股收益仍含轻微向下噪声);成交额=服务器最新 1d 全样本。这是市场风险偏好的观察工具,不是选股信号、也不是可交易回测;regime 会反复,用于管理暴露而非择时抄底。本页每个交易日早晨自动重算。
对本模型的含义:小盘选股天然暴露在「大小盘剪刀差」这个 size 风格上,本表温度越高(越避险)= 该风格逆风越强;此为风格 beta、与组内 α 两码事。
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